Jebakan Utang China Di Pasifik

Sumber :

  • Roland Rajah adalah Direktur Program Ekonomi Internasional di Lowy Institute
  • Jonathan Pryke adalah Direktur Program Kepulauan Pasifik Lowy Institute
  • Alexandre Dayant adalah Research Fellow di Lowy Institute, di mana ia bekerja pada pemetaan proyek baru dan menganalisis bantuan asing di Pasifik.

 

Diplomasi “perangkap hutang” telah menjadi seruan untuk para kritikus Prakarsa Belt and Road (BRI) China dan kegiatan peminjaman infrastruktur di luar negeri. Selama dua tahun terakhir, debat ini telah menjadi sorotan utama di Pasifik, dengan China dituduh menenggelamkan ekonomi kecil ini di gunung utang yang tidak berkelanjutan.

Namun, dalam pusaran geopolitik, analisis objektif telah hilang dari perdebatan. Laporan Lowy Institute terbaru kami telah berupaya untuk mengisi celah ini, dengan memanfaatkan dataset unik yang terdapat dalam Lowy Institute Pacific Aid Map dan menggabungkannya dengan data lain untuk memberikan penilaian berbasis bukti tentang dampak pinjaman Tiongkok terhadap keberlanjutan hutang Pasifik dan risiko yang ditimbulkan di masa depan.

Pasifik adalah bagian sentral dari kisah global seputar BRI China. Penelitian kami menunjukkan bahwa ekonomi kecil dan rapuh di Pasifik adalah di antara yang paling rentan terhadap masalah utang potensial, sementara beberapa negara Pasifik tampaknya merupakan di antara yang paling berhutang budi kepada Cina di mana pun di dunia.

Meskipun demikian, analisis kami menunjukkan bahwa praktik pemberian pinjaman Cina di Pasifik tidak terlalu bermasalah untuk membenarkan tuduhan diplomasi perangkap utang – setidaknya belum.

Menurut penilaian reguler oleh Dana Moneter Internasional, risiko keberlanjutan utang memang meningkat di Pasifik, tetapi ini mencerminkan pertemuan faktor dan lebih terkait dengan paparan tinggi bencana di kawasan itu, daripada pinjaman Tiongkok yang berlebihan.

Cina juga tidak tiba-tiba menjadi pemodal dominan di kawasan itu dan karena itu mampu memanfaatkan pengaruh signifikan atas negara-negara Pasifik. Kreditor tradisional (yaitu, bank domestik besar, Jepang, Bank Pembangunan Asia, Bank Dunia) masih memainkan peran yang lebih signifikan, terutama jika jumlah bantuan hibah yang jauh lebih besar juga dipertimbangkan. Pengecualiannya adalah di Tonga, di mana Cina memiliki lebih dari setengah hutang publik. Tapi ini sebenarnya bukan posisi yang menguntungkan – Cina telah dua kali setuju untuk menunda pembayaran, sementara mendapat sedikit imbalan.

Istilah pinjaman China juga hampir tidak bersifat predator. Sementara pinjaman luar negerinya di banyak bagian lain dunia sering kali dengan harga pasar, Cina tampaknya jauh lebih berhati-hati di Pasifik, dengan sebagian besar pinjamannya telah cukup lunak untuk memenuhi syarat sebagai bantuan, sesuai dengan standar Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD).

Mungkin pertanyaan yang paling penting adalah apakah Cina telah memberikan pinjaman kepada negara-negara yang sudah menghadapi risiko utang yang tinggi. Penelitian kami menemukan bahwa dalam 90% kasus, pinjaman Tiongkok dibuat dalam situasi di mana pada saat itu tampak ada ruang untuk menyerap utang semacam itu secara berkelanjutan. Itu menyisakan 10% kasus di mana pinjaman Tiongkok terlihat bermasalah, tetapi dibandingkan dengan pemberi pinjaman resmi lainnya di wilayah ini, angka ini tidak akan membuat Cina menjadi pencilan yang besar.

Masalahnya bukan bahwa pinjaman China terlalu condong ke negara-negara yang sudah berisiko mengalami masalah utang. Alih-alih, ini adalah skala pemberian pinjaman semata, dikombinasikan dengan kontrol yang tidak memadai untuk menghindari pinjaman yang berpotensi tidak berkelanjutan.

Karenanya, melihat ke depan, kita melihat risiko yang jelas. Secara khusus, analisis kami menunjukkan bahwa, dalam skenario bisnis seperti biasa, beberapa negara Pasifik (terutama Vanuatu, Samoa, dan Tonga) akan dengan cepat memasuki wilayah berisiko dalam hal keseluruhan beban utang mereka.

Negara-negara Pasifik jelas di kursi pengemudi dalam menetapkan kebijakan pinjaman mereka sendiri. Sebagian besar memiliki kerangka kerja yang dimaksudkan untuk melindungi keberlanjutan utang secara keseluruhan, yang beroperasi dengan berbagai tingkat efektivitas.

Cina juga memiliki peran. Pada akhirnya, Cina tidak bisa tetap menjadi pemain utama di wilayah ini melalui model pinjaman murah saat ini tanpa akhirnya memenuhi tuduhan perangkap utang para kritikusnya.

Untuk menghindari hal ini, Cina perlu merestrukturisasi pendekatannya secara substansial – khususnya dengan mengadopsi aturan pinjaman berkelanjutan yang jelas dan, pada akhirnya, lebih fokus pada bantuan hibah daripada pinjaman.

Secara positif, Cina telah mulai memperhatikan keberlanjutan utang dengan lebih serius, khususnya dengan menandatangani prinsip dan pedoman G20, yang mencakup komitmen terhadap standar global utama untuk pinjaman berkelanjutan.

Tapi Cina masih bergerak dalam langkah kecil. Misalnya, kerangka kerja keberlanjutan utang baru yang dirilis awal tahun ini oleh kementerian keuangan Cina tetap merupakan “alat kebijakan yang tidak wajib”. Ini perlu menjadi wajib bagi Bank Ekspor Impor China – yang memimpin pinjaman luar negeri Tiongkok di negara-negara kurang berkembang – dan terkait dengan aturan pinjaman yang jelas yang bertujuan melindungi keberlanjutan utang negara-negara peminjam.

Mengadopsi aturan semacam itu adalah persis apa yang telah dilakukan oleh pemerintah Australia dengan fasilitas pinjaman infrastruktur bilateral baru untuk Pasifik, yang memberi lebih banyak kepercayaan bahwa kegiatannya akan tetap berkelanjutan.

Aturan pinjaman yang jelas dan berkelanjutan akan mempercepat Cina dengan pemberi pinjaman sektor resmi lainnya. Itu juga akan memberi Cina jauh lebih kredibilitas internasional bahwa ia memang bertindak sebagai kekuatan global yang bertanggung jawab.

10 kali dilihat, 10 kali dilihat hari ini

Mambruk

Sebuah Berita Terkini & Investigasi Di Tanah Papua

Tinggalkan Balasan